금리 인하, 분석과 영향 : 경제를 움직이는 도구

1) 서론

2024년 3월 미국 연준이 기준금리를 다시 동결했습니다. 하지만 파월 연준 의장을 올해 3회 기준 금리 인하를 하겠다고 말했습니다.
인플레이션은 3% 초반대에서 머무르고 있지만 현재 연준에서는 금리 인하에 대한 긍정적인 메시지를 보내고 있습니다. 그럼 금리인하가 어떠한 영향을 미치기에 이렇게 시장이 금리에 대해 민감하게 반응하고 관심 있어하는 것일까요? 금리 인하에 대해 알아보도록 하겠습니다.

2) 금리 인하의 의미와 목적

금리 인하란 중앙은행에서 경제를 활성화 시키거나 인플레이션을 저하시키기 위해서 기준 금리는 낮추는 것입니다.
금리를 인하하면 돈이 은행에서 빠져나가고 또한 대출금리 또한 낮아지기 때문에 경제 활동과 소비를 촉진시켜서 경기와 투자를 촉진시키고 경제를 안정시키는 전통적인 조치입니다. 금리 인하는 경제에 여러 가지 방면에 영향을 미치는데 크게 두 가지라고 할 수 있습니다 앞서 말했듯이
1. 경기 부양
2. 인플레이션 제어 
이 두가지 목적이 가장 주된 목적이라고 볼 수 있습니다 기준 금리의 인하는 대출금리를 하락시켜서 기업과 소비자의 대출을 촉진하고 소비와 투자를 촉진합니다. 또한 인플레이션을 저하시켜 경기를 안정화시키는 데 도움이 됩니다. 

3) 금리 인하의 영향

• 경기 부양 : 금리 인하는 기업과 개인들이 대출을 받기 쉬워집니다 대출 금리가 하락하게 되면 당연하게도 대출하는 사람들이 늘어나겠죠 이러한 자본의 증가는 투자 및 소비를 촉진시키는데 이로 인해서 경제 활동이 확대되어 경기 침체를 완화시킬 수 있습니다.
• 주식 시장 : 금리 인하는 주식 시장에 긍정적으로 반영될 수 있습니다. 낮은 금리는 기업들의 부채에 대한 대출 비용을 완화시켜서 자본금의 이탈률을 방지하고 또한 추가적인 대출을 통한 기업의 성장성에 기여할 수 있습니다. 
  투자자들은 수익률을 높이기 위해 낮아인 금리에 더불어 대출 후 투자하는 현상이 발생할 수도 있습니다. 이는 시장 자체에 유입되는 현금의 총양이 늘어나기 때문에 긍정적으로 반영될 수 있습니다.
• 부동산 시장: 낮은 금리는 주택 구매나 재융자를 유리하게 만들어 부동산 시장을 활성화시킬 수 있습니다. 이로 인해 주택 가격이 상승할 수 있습니다.
• 통화 가치: 금리 인하는 해당 국가의 통화 가치에 영향을 줄 수 있습니다. 일반적으로 금리가 낮아지면 해당 통화의 가치가 하락할 수 있습니다.
  예외적으로 미국의 경우 금리 인하 시 통화의 가치가 증가하는 경우가 있습니다 미국의 달러는 기축통화로서 안전 자산으로 인정받습니다 대체로 금리 인하가 발생하는 경우는 경기 침체가 발생하였을 때 금리인하를 빠르게 시행하였습니다 이는 안전자산을 보유하고 싶어 하는 투자자들의 생각과 맞물려 달러 가치의 증가로 이어집니다.

4) 금리 인하의 장단점

• 장점:
  경기 부양 : 시장으로 돈이 몰려 소비와 투자를 촉진하고 이는 경기 부양으로 이어집니다.
  신규 투자  : 낮은 대출 금리를 통해서 기업들이 새로운 사업을 시작하거나 확장할 가능성이 높습니다.
  채권 시장: 채권 시장에서는 채권 가격이 상승하여 기존 투자자들의 채권 가치가 높아집니다.
  
  
• 단점:
  인플레이션 위험: 과도한 금리 인하는 과열된 경제를 초래할 수 있으며, 이는 인플레이션을 촉진할 수 있습니다.
  통화 가치 하락: 낮은 금리는 해당 국가의 통화 가치를 약화시킬 수 있습니다.

5) 연준의 기준금리 점도표 (2024.03월 FOMC)

아래의 사진은 연준 2024.03.20 FOMC 기준금리 점도표입니다 
연준은 의장들의 투표 결과에 따르면 조금씩 금리 인하를 하여서 soft landing 을 추구 하고 있습니다. 이를 연준에서 계획하고 있는 대로 당설하게 되면 경기가 매우 안정될 것으로 보이나 이는 외부적 요인이 없어야 할 것으로 보입니다.

6) 역대 미국 기준금리 변화 표

아래와 같이 대부분의 금리 인하는 경제 위기 이후에 급진적인 금리 인하를 해왔다 그러나 현제 위와같은 점도표는 금리의 Soft landing을 만들어 줄 것이며 경기 침체의 위기에서 안전하기 위해서 보험성 금리 인하를 할 가능성이 높은 상태이다

7) 보험성 금리인하

위에서 말한 보험성 금리 인하는 중앙은행에서 경기 침체가 발생하기 전 선제적으로 기준 금리를 인하하여서 경기 침체를 보험성으로 예방하는 대응 방식이다 이는 경기가 침체에 빠진 다음 후행적으로 급격한 기준 금리의 인하보다 더욱 안적적으로 작동할 것으로 예상된다.

8) 마무리

금리 인하는 경제를 활성화하고 인플레이션을 제어하는 데 유용한 정책 도구입니다. 그러나 과도한 사용은 인플레이션 위험을 초래하고 금융 시장에 불안을 유발할 수 있습니다.